| 公司近期發佈三季報 業績增速超預期。期內累計實現營業收入2.79億元 同比增速+136%；歸屬上市公司股東的淨利潤6683萬元 同比增速+247%。三季度單季實現營業收入8627萬元 同比增速+441%鹼性電池容量 歸屬上市公司股東的淨利潤2061萬元 同比增速+700%。業績增速超預期的主要來源於鋰電池生產設備收入大幅增長323%至1.58億元 業績貢獻率約57%。期內訂單顯著增加。 為業績高增速提供保障。期內營業利潤同比增速134% 而銷售費用和管理費用分別同比增長69%和101%AAA電池 主要原因是銷售規模和公司規模新增所致。預收賬款帳面價值大幅增長145%至3.66億元 主要是報告期內訂單新增所致。公司上半年期末在執行訂單為7.62億元CR2電池。 同比高增速為全年業績增長提供有力保障。光伏設備業務增速穩定 直接受益未來光伏裝機上調。光伏發電視模在“十三五”期間有望上調50%至1.5億千瓦 公司作為較早進入光伏自動化生產裝備領域的供應商有望直接受益。當前國內光伏自動化生產水准較低 通過提升自動化率對沖日益上升的用工成本將成為行業趨勢。我們預計。 公司光伏設備業務短期內將維持10-12%的穩定增速。動力鋰電池設備業務是未來公司覈心增長點。全球鋰電池生產重心向中國轉移趨勢明顯 其中動力鋰電池在“十三五”期間投資規模複合增速約為40%。公司已與三星、ATL和比亞迪等一線廠商建立良好合作關係 捲繞科技及自動焊接技術均達到國際先進水準。當前國內鋰電池生產自動化率較低 伴隨公司下游客戶進一步擴展 動力鋰電設備大規模進口替代化將觸發公司未來業績彈性。盈利預測與投資評級。公司外延發展穩步推進 現已形成薄膜電容、光伏、鋰電池生產設備領域的良好佈局。國內鋰電池需求進入爆發期行業空間巨大 公司作為鋰電設備龍頭未來業績有望持續高增長。我們預測 公司2015-17年EPS分別為0.88/1.44/2.25元/股 對應PE為106.69/64.71/41.55倍 給予“買入”評級。風險因素：鋰電池生產設備行業競爭加劇 行業需求未達到預期水准。正文已結束 您可以按alt+4進行評論 |
